报告摘要

GPT-5有望充分释放OpenAI的商业化潜力

我们认为GPT-5更强调实用性和生产力，而非一味追求底层的技术突破。基于全方面的能力提升，以及更高的性价比、更低的幻觉率，预计GPT-5相比前代产品可以更好地占领用户心智、持续提升用户粘性，并转化为更大的收入规模。OpenAI这一思路同样启发全球AI开发者，在基础模型能力足够强大且迭代趋于放缓时，将模型落地到各类场景，进行产品化变现的重要性随之提升。

C端：国内公司推出的AI产品，已经展现出全球竞争力

根据AI产品榜发布的7月AI网站全球总榜：TOP100 AI产品web月访问量总计126.89亿，其中国产AI产品访问量总计13.34亿，约占10%；按上榜产品数量统计，国产AI产品数量为25个，占全球前100 AI产品的1/4。在持续吸引访问流量的同时，AI应用开发者也在不断推升变现能力。7月有三款国产出海的AI产品ARR超千万美元：美图的AirBrush-AI智能修图 ARR 3765 万美元；作业帮旗下角色扮演应用 PolyBuzz ARR 2027 万美元；YouCam-美妆相机 ARR 1594 万美元。可灵海外版 KLING AI ARR 也近千万，为918万美元。

B端：统计国内大模型中标情况，可见应用类项目占比持续走高

据统计，7月公开披露的大模型相关中标项目数量为574个，金额为13.35亿元。其中应用类项目数量占比持续走高，数量占比约为59%。DeepSeek、阿里Qwen等开源模型性能提升并免费开放，为AI应用在国内B端客户的落地提供动力。从中标项目行业分类来看，教科行业的大模型项目数量排名第一，政务、通信、能源、金融位列第2-5名；从大模型厂商表现来看，中标项目数量排序依次为：科大讯飞、火山引擎、智谱、阿里云、腾讯云和百度。

风险分析：市场竞争加剧，AI商业化不及预期，政策合规挑战及地缘政治冲击。