8月21日，华润电力控股有限公司（简称“华润电力”，00836.HK）公布了2025年中期业绩报告。报告显示，公司期内录得营业额502.67亿港元，公司拥有人应占利润78.72亿港元。《经济参考报》记者注意到，上半年，华润电力可再生能源业务发展迅速，公司权益并网装机容量中，风电、光伏及水电等可再生能源占比已达49.9%，较2024年底上升2.7个百分点，展现出强劲的发展动能。

可再生能源业务增长势头强劲

资料显示，华润电力成立于2001年8月，业务涉及风电、光伏发电、火电、水电、分布式能源、售电、综合能源服务、煤炭等领域，于2003年11月在香港联交所主板上市。

财报显示，2025年上半年，华润电力录得营业额502.67亿港元；公司拥有人应占利润78.72亿港元；公司拥有人应占核心业务利润82.78亿港元。其中，可再生能源业务已成为公司业绩增长的重要引擎。2025年上半年，公司可再生能源业务除所得税前核心利润为71.48亿港元，同比增长7.4%。

装机规模方面，截至2025年6月30日，华润电力管理并网装机容量为88931兆瓦，权益并网装机总容量为78094兆瓦。其中，火力发电权益并网装机容量为39139兆瓦，占比50.1%；风电、光伏及水电权益并网装机容量合共达38955兆瓦，占比49.9%，较2024年底上升2.7个百分点。在新增规模上，可再生能源装机容量快速增长。2025年上半年，公司获得可再生能源开发建设指标5874兆瓦，其中风电项目3996兆瓦、光伏项目1878兆瓦；公司新增风电和光伏并网装机容量合计约4839兆瓦。

售电量方面，2025年上半年，华润电力旗下风电场、光伏电站和水电站的售电量均实现大幅增长。具体而言，公司附属电厂售电量为1.02亿兆瓦时，较2024年上半年9823.96万兆瓦时增加3.8%。其中，风电场、光伏电站和水电站的售电量分别较2024年上半年增加15.5%、31.3%和50.9%。相比之下，火电厂售电量较2024年上半年下降1.4%，这主要源于全国全社会用电需求阶段性放缓，以及新能源装机规模增长对火电发电空间的挤压。

利用小时数方面，2025年上半年，华润电力的风电场平均利用小时为1268小时，较2024年上半年上升45小时，超出全国风电机组平均利用小时181小时；光伏电站平均利用小时为676小时，较2024年上半年下降29小时，超出全国光伏发电机组平均利用小时116小时；同厂同口径附属燃煤电厂平均利用小时为2074小时，较2024年上半年下降81小时，超出全国火电机组平均利用小时106小时。

加速推进能源转型分拆绿电赴A股上市

华润电力表示，公司将持续聚焦“双碳”目标，紧密围绕新型电力系统建设规划，推动能源行业加速绿色低碳转型，全力以赴谋划风电、光伏等新能源规模快速增长。

在具体规划上，据财报显示，华润电力2025年规划新增风电和光伏项目并网容量10000兆瓦，将在下半年稳步推进项目建设并网，预计十四五末（即2025年底）实现可再生能源装机占比超过50%。

从资本开支来看，华润电力对风电、光伏电站的建设投入始终高企。2025年上半年，华润电力现金资本开支约210.67亿港元。其中，约158亿港元用于风电场和光伏电站的建设，约43.78亿港元用于火电机组的建设，约5.6亿港元用于已运营发电机组的技术改造，约1.57亿港元用于煤矿的建设，约1.72亿港元用于综合能源及其他项目建设。

放眼全年，华润电力预计2025年现金资本开支约568亿港元。其中，约420亿港元用于风电、光伏电站的建设，占比超70%。

近期，华润电力已经陆续布局多个项目。8月7日，华润电力福建公司与福建省清流县签订总投资80亿元的清洁能源大基地协议，覆盖光伏、风电及抽水蓄能项目，为公司未来发展进一步奠定基础；8月11日，华润电力四川公司凉山木里卡拉20万千瓦光伏项目正式开工，该项目总投资8.4亿元，是四川省2025年新能源建设重点项目。

尤其值得投资者关注的是，华润电力当前正积极推进分拆华润新能源控股有限公司（简称“华润新能源”）赴A股上市的计划。据悉，华润新能源为华润电力全资子公司，主要在中国境内投资、开发、运营和管理风电场及光伏电站。

早在2023年3月，华润电力发布公告，拟将华润新能源分拆上市以加速推进新能源建设进程，分拆公司将继续被纳入公司合并报告范围；2023年6月，公司已获联交所同意分拆资产及A股上市；2025年3月14日，公司公告华润新能源计划在深交所主板上市的申请已获受理。

据招股书显示，华润新能源本次上市拟募集资金245亿元，扣除发行费用后将用于风力发电、太阳能发电项目建设，募投项目总投资金额高达404.22亿元，合计装机容量达717.50万千瓦。

对于此次分拆及上市，华润电力表示，筹划分拆及A股上市将令华润新能源直接进入中国境内资本市场进行股权融资，为大力发展可再生能源业务提供充足资金，以加速推进可再生能源业务发展，扎实推进公司成为具有全球竞争力的世界一流清洁能源供应商和综合能源服务商。同时，分拆将使公司更专注现有其他业务及新业务开发。

业内人士分析认为，若华润新能源上市顺利，华润电力面临的新能源扩张资本开支压力有望得到缓解，募集资金将有助于公司长期增长潜力释放。随着能源变革的深入推进，华润电力或能成为能源企业绿色低碳转型路上的领跑者，为中国乃至全球的碳减排目标做出积极贡献。

（实习记者陆宇安对本文亦有贡献）