博时基金冯春远：

关注科创与红利

两大主线

记者赵明超

近期，市场强势上涨，后续行情将如何演绎？博时基金指数与量化投资部投资经理冯春远表示，当前无风险利率处于历史低位，权益资产吸引力大幅提升。同时，积极的财政政策通过降低融资成本等方式改善了企业的盈利预期。在当前的市场环境下，投资者信心有所增强，杠杆资金活跃度显著提升，投资者可根据自己的风险偏好，选择合适的投资方向进行布局。

站在当前时点，冯春远看好两大方向：一是更具锐度的科创板100指数；二是中证红利低波动100指数。科创板100指数是从上海证券交易所科创板中选取市值中等且流动性较好的100只证券作为样本，聚焦于科创板中的中盘硬科技企业，重点覆盖半导体、生物医药、高端装备等领域。从科创板100指数的前十大成分股来看，包括华虹公司、博瑞医药、百济神州、翱捷科技、东芯股份、睿创微纳、中科飞测、芯源微、泽璟制药、安集科技。

“这些企业以高研发投入驱动技术突破，展现了较强韧性，更适合风险偏好较高的投资者。”在冯春远看来，科创板100指数的核心竞争力体现在其较高的研发强度、均衡覆盖多个核心科技领域，该指数成分股平均研发强度超过科创板平均水平。此外，科创板改革“1+6”政策为创新药企和半导体企业提供制度红利。不过，投资者应注意该指数的高波动性和盈利不确定性带来的风险。

“对于追求持续现金流的投资者而言，中证红利低波动100指数则是更合适的选择。”冯春远表示，中证红利低波动100指数通过三重筛选机制构建了一个“压舱石”组合，旨在提供持续的现金流回报，并且具有较低的波动性。

具体来看，中证红利低波动100指数的行业分布呈现“金融主导+周期支撑”的格局，工业占比约25%，金融行业占比超22%，材料行业占13%左右。其中，工业部分涵盖了交通运输、机械制造等细分领域，金融行业则主要包括银行和保险。这样的分散设计，既保留了行业分散的优势，又聚焦于高股息的核心赛道，帮助投资者实现收益与风险之间的平衡。

近期，科技成长板块强势起舞，红利资产表现相对较弱，红利资产是否还有配置价值？冯春远表示，随着市场波动加大，红利低波资产的防御属性变得更加重要。在低利率环境下，传统固定收益类资产的收益率下降，使得红利低波资产更具吸引力。加之近年来政策对红利类资产的支持不断加强，如鼓励上市公司现金分红，这进一步提高了红利类资产的长期配置价值。