近段时间，A股市场交投活跃，截至8月26日，沪深两市成交额连续第10个交易日突破2万亿元。尤其是8月25日，沪深两市成交额达3.14万亿元，刷新年内纪录，居A股历史上第二高位。

成交额是投资者情绪的镜像，是市场活力的温度计。探寻这股巨量资金活水的来源与流向，折射出资本市场资金结构向好、资源配置优化、价值投资成风的积极变化。

溯来源，高达数万亿元的成交额，是多股活水汇聚而成，机构投资者、个人投资者、国际资本等多方力量联成合力，用真金白银表达对我国宏观经济回稳向好的信心、对资本市场深化改革的认可和期望。

中长期资金坚定增持。今年以来，一系列引导中长期资金入市的利好举措陆续落地，社保、保险、理财等资金入市堵点难点不断打通，长钱跑步进场。险资密集举牌A股上市公司股票，养老保险基金委托投资规模持续扩大，社保基金持续加仓新能源、人工智能等领域，“长钱长投”生态加快形成，担负起资本市场平稳健康运行的“压舱石”和“稳定器”。

中小投资者积极参与。这在新开户数上可见一斑，截至今年7月底，A股全年累计新开户超1456万户，同比增长36.88%；其中，7月份新增开户196.36万户，同比增长70.54%。同时，越来越多的资金从低风险、低收益的银行存款转向股票基金等权益类资产领域。中小投资者参与证券市场意愿提升，增量资金持续流入，推动市场估值中枢上移。

国际资本看多做多。当前，全球市场面临不稳定因素增多、主要发达经济体货币政策滞后，而我国经济韧性强、潜力大、空间足，创新要素加速汇聚，中国资产竞争力凸显，国际资本加速布局。野村最新研报显示，全球资金正转向估值更具吸引力的中国市场，港股和A股配置比例分别提升0.8个和0.7个百分点。

因为“看好”而来，奔着价值而投。观流向，这股巨量资金活水，有着清晰的产业配置主线，明确指向科技创新、消费升级等领域，既体现出价值投资、理性投资的逻辑转变，也反映出我国经济转型升级的显著成效。科技创新是“吸金”主力，当前，A股千亿元市值公司正从银行、非银金融、石油石化等传统领域向电子、生物医药等科技领域扩容。同时，大消费板块持续活跃，食品饮料、零售方向保持涨势。资金涌向基本面稳健、具备核心竞争力的优质赛道，精准浇灌新兴产业、重点产业。

成交量的放大，资金结构的新变化，不仅意味着资本市场自身交投活跃，更有助于提升其服务经济社会发展大局的能力。从炒短线到投长期，回稳向好的市场表现，可吸引更多长钱流入，为实体企业发展提供稳定持久的动能；从买热点到买价值，理性的资金配置，可提升资源配置效率，推动资本向重要行业、关键领域集聚，助力现代化产业体系建设；从看好中国到抢筹中国，外资做多热情高涨，有助于推动中国资产价值重估，提升我国在全球金融市场的话语权、影响力。

前不久召开的中共中央政治局会议提出要“巩固资本市场回稳向好势头”，未来一系列引源头活水、聚发展合力的增量政策可期，一个人气旺盛、信心充盈、活而有序的资本市场有望加快形成。进一步稳预期、提信心，在推动经济高质量发展中将发挥越来越重要的作用。