【市场复盘】

9月11日，港股三大指数集体回调。恒生指数收跌0.43%，报26086.32点；恒生科技指数收跌0.24%，报5888.77点；国企指数收跌0.73%，报9260.25点。盘面上，电讯设备、有色金属、消费电子及水泥股表现强势，医药与新消费概念股走弱。热点个股方面，美团跌超5%，快手跌超1%。腾讯控股跌超0.5%，阿里巴巴涨近0.5%，中芯国际涨近5%。热点ETF方面，恒生科技指数ETF（513180）收涨0.5%。

【南向资金】

9月11日，南向资金逆市加速流入，全天净买入189.89亿港元，刷新近三周以来单日新高。截至9月11日，今年以来南向资金累计净买入10655.49亿港元。

【隔夜美股】

隔夜美股三大股指齐创历史新高，道指涨1.36%，标普500指数涨0.85%，纳指涨0.72%。3M公司涨近4%，宣伟涨逾3%，领涨道指。万得美国科技七巨头指数涨0.62%，特斯拉涨超6%，苹果涨逾1%。甲骨文跌超6%。受到阿里巴巴美股暴涨8%的带动，纳斯达克中国金龙指数周四收涨2.89%。中概股普遍上涨，万国数据、世纪互联涨近15%。

【热点消息】

1、美国劳工统计局公布最新数据，美国8月CPI同比2.9%，持平预期；CPI环比0.4%，略高于预期的0.3%；核心CPI同比3.1%，环比0.3%，均持平预期和前值。美国上周初请失业金人数增加2.7万人至26.3万人，创2021年10月以来的最高。数据公布后，交易员充分消化了美联储年底前降息三次的情景。

2、近期，阿里巴巴通义千问发布下一代基础模型架构Qwen3-Next，并开源了基于该架构的Qwen3-Next-80B-A3B系列模型。相比于Qwen3的MoE结构，Qwen3-Next架构进行了一系列核心改进，具有更高效的特点。阿里巴巴美股隔夜暴涨8%，不仅强势突破3月底的前高，也刷新2021年底以来的新高。

【沽空数据】

港交所披露数据显示，9月11日共644只港股被沽空，总沽空金额为365.79亿港元。其中沽空金额超1亿港元的个股有60只，阿里巴巴-W、中国太保、美团-W沽空金额位居前三，分别为74.82亿港元、19.43亿港元、14.2亿港元。

【机构观点】

华泰证券指出，海外美联储降息临近+全球政治扰动升温（法国及诸多新兴市场）+潜在通胀风险，黄金表现突出，关注本周美国通胀数据；美元降息及人民币走强的概率增大，叠加此前表现滞后，港股阶段性表现可能将强于A股。短期而言，市场预计仍将震荡整固，建议适度向赔率逻辑切换，港股性价比更优。配置上，1、建议在科技内部高切低，关注创新药、保险、AI应用侧、固态电池、机器人等；2、美元降息和人民币升值的预期逐步演绎，关注有色金属和港股金融等；3、适当左侧布局滞涨但受益于外资审美的家电、消费等。

【港股相关ETF】

硬科技与新消费共振，聚焦港股新CP（支持T+0）：

1）港股消费：港股消费ETF（513230），打包电商+新消费，覆盖相对A股更为稀缺的新消费赛道。

2）港股科技：恒生科技指数ETF（513180），中国核心AI资产，囊括相对A股更为稀缺的科技龙头。