复活节假期后，市场预期的关税协议“迟迟未落地”，“很忙”的懂王依旧用消息贡献市场波动率。

周一亚市开盘迎来暴击，美股指期货齐跌，美元指数三年来首次跌破99。与此同时，现货黄金直线跳涨，一度突破3350美元/盎司。

抛美元、买黄金的情绪，受三则消息助推。

1.特朗普“想炒鲍威尔”的表态引发围攻

芝加哥联储主席古尔斯比周日罕见打破沉默，在CBS《面对国家》节目中发出警报：不要试图削弱央行的独立性。古尔斯比表示，经济学家几乎一致认为，货币政策不受政治干预，即美联储或任何中央银行能够履行其需要完成的工作。

古尔斯比的言论是美联储首次就此发声，说明市场已经开始关注到鲍威尔被解雇可能引发的风险。官员们深知一旦美联储失去独立性，市场将面临极端波动，甚至会酿成法定货币信心危机。

2.特朗普高喊“黄金制定规则”

今早他在社交平台上表示，“谈判与成功的黄金法则：拥有黄金者制定规则。”

考虑到之前特朗普在社交媒体上关于股票的喊话导致的市场波动，这则关于黄金的帖子耐人寻味，导致黄金开盘跳涨。

3.特朗普列举8项非关税“作弊”手段，点名日本和欧盟

特朗普在社交平台列举了贸易中的8项非关税“作弊”手段，包括：1.汇率操纵，2.增值税作为关税和出口补贴，3.低于成本倾销，4.出口补贴和其他政府补贴，5.农业保护性标准（如欧盟禁止转基因玉米），6.防护技术标准（如日本保龄球试验），7.假冒、盗版和知识产权盗窃（年损失超过1万亿美元），8.转运避税。

推文把矛头直指昔日盟友日本与欧盟。日本作为第一个与美国进行贸易谈判的国家，尚未宣布任何贸易协议，还被懂王点名批评，最终的谈判结果令人生疑。要知道，上一波美股反弹，已经将相当一部分关税协议达成的因素计入价格。

资本流动的故事正在改写

关注消息面之余，轱辘慧一直在提醒投资者一个危险的信号：“黄金上涨，美国资产皆跌”故事不断上演。

过去十年，美国资产回报率吸引了全球资本流入，欧洲、日本、亚洲主权基金，甚至是中东产油国的钱，持续加码美股、美债，美元也随之水涨船高。如今“美国例外论”破灭了，交易逻辑也应该改变了。

高盛的对冲基金业务负责人托尼-帕斯夸里埃洛在稍早前一份报告中的分析，全球资本流动的故事正在改写。关税正在破坏强势美元的核心支柱，而这一次是美国与世界的对抗，因此更类似“英国脱欧”而不是第一次贸易冲突。

报告指出美元可能大幅走弱的三大逻辑：

1.估值泡沫：当前美元估值偏离基本面，高估幅度达20%。

2.利润与消费受创：关税不只造成价格上涨，更在伤害美国公司利润和美国家庭的消费能力，而这两样东西正是“美国例外论”的发动机。

3.结构性资本外流：这次不像是2018年的那次关税摩擦，更像是“美国版的英国脱欧”。2018年是美国对个别国家，现在是美国对抗全世界，欧盟、日本、加拿大、韩国一个个中枪。

然而，在美国正面临“股债汇三杀”的危险时刻，作为总统的特朗普竟试图威胁美联储的独立地位。历史的教训告诉我们，每当央行失去独立性时，都会导致法定货币信心危机。

因此高盛预测，一旦美联储沦为政治工具，将推升金价涨至4500美元/盎司。

在轱辘慧敲字之时，黄金用跳动的数字讲述资本流动的故事：现货黄金站上3360美元，再创历史新高。