中国基金报记者 泰勒

大家周末好，简单看一则关于美联储的消息。

旧金山联邦储备银行行长玛丽·戴利表示，由于通胀风险上升，美联储可能需要比预期更长时间维持利率不变，但今年仍可能降息。

戴利在加州大学伯克利分校的一次活动中表示：“与一年前相比，通胀的风险更高了，因此我们可能需要比原先设想的更长时间维持紧缩政策。但这并不意味着要永远紧缩，因为最终通胀正在回落。”

戴利表示，她仍然认可美联储3月《经济预测摘要》（SEP）中的中位预期，即今年将降息两次、每次25个基点。

她指出，如果通胀最终确实下降，“我们确实需要逐步降低利率，就像我们在SEP中所说的那样，以确保不会对经济造成过度紧缩”。

不过，戴利也强调，目前没有必要急于采取行动。

她说：“我可以想象未来某个时间点我们会调整政策利率，但我们并不需要迫切行动。我们有充足的时间，现在的局势也允许我们稍作观望。归根结底，我们向美国人民做出了承诺——我想大家都记得这个承诺——我们要恢复物价稳定。这是我们开展一切其他工作的关键基础。”

美联储自去年12月以来一直将政策利率维持在4.25%-4.50%区间。政策制定者普遍认为，加征关税可能会推高通胀并放缓经济增长。包括美联储主席杰罗姆·鲍威尔在内的多位官员表示，在对贸易和其他政策的实际影响有更清晰的判断前，他们倾向于“观望”，戴利也认同这一观点。

大多数经济学家预计，这些关税在短期内至少会抑制经济增长并推高通胀。美联储主席杰罗姆·鲍威尔以及多位美联储官员本周表示，央行的重点是确保由关税引发的物价上涨不会演变成更为持久的通胀上升。

戴利对此的态度则显得相对乐观一些。

她表示：“我们目前的经济状况稳健，当然，货币政策仍然保持在紧缩状态，以持续对通胀施加下行压力。”

她补充说，她所接触的企业正在避免承担更多风险，但并未严重削减计划中的投资，也没有开始裁员。

她说：“到目前为止，我们还没有听到太多关于裁员的消息，也没有太多企业说要缩减规模、准备过冬。”

美联储的“观望”立场惹怒了特朗普，一位顾问周五表示，政府正在研究解除鲍威尔职务的可行性。

戴利指出，如果通胀下降速度快于预期，或者劳动力市场出现疲软，美联储今年降息次数可能会超过两次。

她表示，在通胀仅缓慢回落的情况下，需要继续维持紧缩的货币政策立场；而强劲的经济表现也给予了美联储足够的时间，去等待新政府一系列政策（包括减税、削减政府支出、放松监管和移民限制）带来的整体影响变得更加明朗。她指出，截至目前，政策不确定性并未减缓经济活动。

戴利还指出，最新的动态表明，特朗普的关税政策可能不会像最初宣布的那样广泛或迅速实施，这些因素可能会降低其对经济的影响。