酒类行情监测平台“今日酒价”数据显示，9月14日，2025年53度500ml飞天茅台散瓶批发参考价报1770元，较前一日下跌10元，刷新上市以来的最低纪录；原箱报1790元，持平前日，同样为历史低点。与平台上线时的2220元、2255元相比，两者累计跌幅均已超过20%。

二级市场上，贵州茅台（600519）股价同步承压。9月12日，公司股价微跌0.49%，收于1516元/股。

记者梳理发现，6月11日散瓶批发价首次跌破2000元关口后，下跌节奏明显加快：仅11天后的6月22日即跌破1900元；6月25日再破1800元；6月27日短暂回稳至1800元，7月7日一度反弹至1880元，但8月29日再度失守1800元关口，并持续下探至当前1770元。

大容量产品同步走低。“今日酒价”数据显示，53度1L装“公斤茅台”原箱批发价报3300元，年内累计下跌18.92%，较年初上线价3700元缩水近400元。鉴于官方指导价高达3799元，目前市场已出现明显倒挂。

零售端价格更为激进。拼多多平台已有店铺将2025年飞天茅台双瓶标价3400元，折合单瓶1700元；同款“海外版”标价低至1490元；京东平台“出口版”甚至报出1180元/瓶的低价。不过，多数电商链接售价仍维持在2000元以上，但议价空间已明显放大。

在9月12日召开的业绩说明会上，有投资者直言“中秋前跌破1800元能否接受”，并追问公司会否下调此前公布的9%增长目标。贵州茅台代总经理王莉回应称，行业周期与消费趋势变化叠加，公司正通过“科学精准投放、主动维护渠道生态”予以对冲，目前渠道库存保持良性，市场总体平稳。“随着双节备货启动，8月底以来终端动销环比显著回暖，我们对后续态势保持谨慎乐观。”