美国将于4月30日公布2025年一季度国内生产总值（GDP）数据。美国彭博社指出，这一数据将给出对美国总统特朗普执政初期经济状况的评估，反映了4月2日全面挑起关税战前的美国经济状况，但预计这一数据不容乐观。

“贸易战爆发前，美国经济已步履蹒跚”彭博社27日以此为题分析称，美国消费者显露疲态，关税威胁引发的囤积进口产品的浪潮预计将进一步扩大贸易逆差，全球最大经济体在去年大部分时间平稳发展后，预计将在2025年初失去动力。

彭博社经济学家在一份报告中预测，美国第一季度实际GDP增速将从2024年第四季度的2.4%大幅放缓至0.4%。贸易逆差将成为其最大的拖累，因为企业在特朗普政府提高关税之前竞相采购进口商品，消费者也争相购买可能因关税而价格上涨的商品。

美国一季度GDP预计创下近三年来的最低增长率。 彭博社制图

报道指出，这是近三年来的最低增长率。此外，由于金融市场对经济前景高度敏感，GDP增速接近停滞可能会加剧人们对潜在经济衰退和就业市场崩溃的担忧。

经济学家调查显示，预计今年前三个季度，美国GDP增速都将低于1%，私人投资也将萎缩，许多消费者也会出于对就业保障的担忧而限制消费。

再考虑到特朗普4月初宣布的对几乎所有美国贸易伙伴发起的关税，彭博社经济学家们25日公布的最新预测显示，美国GDP预计在2025年增长1.4%，在2026年增长1.5%，较3月时公布的2%和1.9%的预估增长率有所下降。美国经济在未来12个月出现衰退的可能性也从3月预计的30%上涨至45%。

彭博社称，尽管特朗普政府已暂缓90天对部分国家征收关税，但他此前宣布的关税已让美国的实际关税税率升至近几十年来的最高水平，这严重打击了消费者和企业的信心。

分析人士指出，关税政策引发的金融市场动荡，在全球制造的混乱和不确定性还很大程度上动摇了美元的信用根基，加速全球“去美元化”趋势。

下周，美国还将公布几项关键的经济数据。经济学家预测，5月2日将公布的4月月度就业报告预计将增加13万就业岗位，比3月预计的增幅减少10万个岗位，失业率可能会保持在4.2%。另外，下周公布的3月支出数据预计将健康增长，但同时收入增长将放缓。

剔除波动较大的食品和能源价格后的核心个人消费支出（PCE）价格指数将于美联储5月会议召开前一周公布，预计将同比上涨2.6%。

美国《华盛顿邮报》4月7日就警告称，在特朗普宣布美国历史上最大规模的关税上调之前，经济学家们就已开始预警经济增长将放缓、物价将上涨，随着消费支出减弱、劳动力市场收紧以及关税导致的新一轮通胀飙升，“滞涨”这一极其恶劣的经济环境出现的可能性越来越高。

“这会让美联储陷入两难，”美国《华尔街日报》分析称，因为以往经济放缓通常伴随着通胀回落，从而为降息腾出空间。但如果冲击本身就是由价格上涨所引发，经济下滑的同时通胀却可能上升，就会形成滞涨。

该报进一步指出，如果这波通胀只是短暂的，美联储或许还能如市场期待那样降息救市。但如果企业与消费者对未来通胀持续高企形成预期，美联储就可能迟迟不敢行动，等到经济疲软的迹象非常明显时再降息，但届时可能已经为时过晚。

普徕仕集团首席美国经济学家布莱丽娜·乌鲁奇（Blerina Uruçi）表示，“美联储束手无策，我认为不太可能采取货币政策支持”，“如果我们希望今年避免经济衰退，我们必须依靠美国消费者的韧性和他们吸收这种冲击”。

然而，美国时政新闻网站Axios认为，在当前的贸易情形下，指望增加美国国内消费，可能不是一个好的解决方案。

Axios以农业部门为例称，美国每年出口超1760亿美元的农产品，其中近10%是向中国出口的大豆和猪肉。现在受关税影响，4月11日至17日，美国大豆销量环比下降50%，猪肉销量环比下降72%，给美国农民的收入带来沉重的打击。

分析人士对Axios表示，特朗普政府目前还没有出台援助美国农业的举措，有人呼吁美国提高生物柴油使用的要求以促进国内大豆消费，但此举只能稳定市场，却无法完全弥补失去的需求。

咨询公司科尔尼（Kearney）食品和农业全球主管罗布·东戈斯基（Rob Dongoski）说，“中国有14亿人口，很难取代这个客户”。